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21 世纪经济报谈记者 易妍君 近期，QDII 基金的溢价风险经常显现。  据 21 世纪经济报谈记者粗陋统计，春节假期后两个往来日内，种植 30 只 QDII 基金公告教唆了溢价风险，波及纳指 ETF、标普 500ETF、标普油气 ETF、日经 225ETF、原油 LOF 等家具。 其中，中原纳斯达克 ETF、巴西 ETF 易方达、南边原油 LOF 等多只 QDII 基金团结两天（2 月 24 日、25 日）在午间收盘时段，通过公告教唆投资者，其二级市集往来价钱分解高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。 同期，QDII 基金"韬光晦迹"的案例有所加多。业内东谈主士提醒，投资者应感性看待限购和溢价，关于高溢价高波动的品种切勿追高。 
批量教唆溢价风险 2 月 25 日午间收盘时段，纳斯达克 ETF、标普 500ETF、标普油气 ETF、日经 225ETF、巴西 ETF 等 8 只 QDII 基金分裂公告称，结束当日午间收盘，其二级市集往来价钱分解高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。 举例，个别家具二级市集价钱较基金份额参考净值溢价幅度达到 6%。 不仅如斯，归拢天，另有 10 只 QDII 基金通过公告，教唆投资者暖和其二级市集往来价钱溢价风险。 若追思至 2 月 24 日，春节假期后的 2 个往来日内，种植 30 只 QDII 基金发布了溢价风险公告。 其中，个别家具除了教唆溢价风险，还同步罗致了停牌步伐。 2 月 25 日凌晨，易方达基金公告称，为保护投资者的利益，原油 LOF 易方达于 2026 年 2 月 25 日开市起至当日 10:30 停牌，自 2026 年 2 月 25 日 10:30 复牌。若该基金在公告日当日二级市集往来价钱溢价幅度未有用回落，基金可把柄骨子情况通过向深圳证券往来所肯求盘中临时停牌、延伸停牌时辰等神气，向市集警示风险。 华泰柏瑞中韩半导体 ETF 则在 2026 年 2 月 24 日开市起至当日 10:30 停牌。 此外，联结近日发布溢价风险教唆公告的频次看，中原纳斯达克 ETF、中原日经 225ETF、富国标普油气 ETF、纳指 ETF 富国、景顺长城各人芯片 LOF、华泰柏瑞中韩半导体 ETF 或受到较多资金追捧，这几只家具在两个往来日内均发布过 2 — 3 次溢价风险教唆公告。 何况，部分家具在本年 1 月就曾团结出现高溢价风险。 QDII 基金如斯高密度的出现溢价并未几见，或受到两方面成分的影响。 格上基金征询员关晓敏指出，这反应出市集对外洋高景气钞票的高度暖和，体现了投资者跨境投资的意愿和各人化建设需求。另一个配景是，刻下 QDII 投资额度供给相对稀缺。 "一般情况下，作念市商机制日常不错将 ETF、LOF 的折溢价水平平抑在相对较小的区间。但 QDII 类家具因外汇额度受到管控，若其二级市集往来热度较高，可能出现一级市集申购无法有用向二级市集供给份额的情形，进而就容易激勉二级市集供需失衡，酿成较高溢价。"晨星（中国）基金征询中心分析师崔悦诠释注解。 不外，需要堤防的是，投资者若是高溢价买入 QDII 基金，可能濒临较大亏空。这亦然基金惩处东谈主频频教唆投资者堤防风险的原因处所。 崔悦强调，投资者应幸免以权臣高于基金净值的价钱在二级市集买入高溢价家具。日常情况下，跟着一级市集申购供给逐步匹配需求，斗鱼体育app或市集往来热度回落，高溢价水平很可能会趋于平复。 另外，一位业内东谈主士提到，需要警惕 LOF 基金在二级市集上的往来量一刹放大且价钱快速高潮，这种情况有可能短长正常供求联系变化导致的。 限购趋于常态 在上述短期内频频教唆溢价风险的 QDII 基金中，有部分家具起先已罗致了限购步伐。 举例，景顺长城基金在 1 月 23 日公告称，因受外汇额度禁止，为充分保护基金份额捏有东谈主利益，保险基金巩固运作，各人芯片 LOF 自 2026 年 1 月 23 日起暂停招揽申购（含日常申购和依期定额投资）业务肯求。 易方达原油（QDII-LOF-FOF）自 1 月 29 日起暂停基金 A 类东谈主民币份额的申购及依期定额投资业务，赎回业务照常办理。 南边原油 LOF 自 2 月 13 日起暂停申购和定投业务，其他业务照常办理。 {jz:field.toptypename/}在 QDII 投资额度有限的配景下，"韬光晦迹"或建立基金申购上限亦是基金惩处东谈主出于选藏投资者利益这一考量而作念出的聘任。 合座上，据 Wind 统计，现在，超六成 QDII 家具处于限购情状，包括暂停申购、暂停大额申购。 一位公募基金东谈主士诠释注解，在基金公司 QDII 额度病笃时，若是不禁止大额申购，可能会导致部分资金无法进行境外投资而闲置，仓位缩短摊薄收益，或在公约商定领域内投资于境内钞票，但这与投资者但愿主要投资境外钞票的初志不符。 关晓敏提议，投资者应感性看待限购和溢价，关于高溢价高波动的品种切勿追高。 另一方面，布局跨境投资经由中，也要密切暖和外洋市集的变化。 工银瑞信基金固定收益部宏不雅征询组组长、基金司理徐博文分析，主要经济体货币战略已呈现分化态势，日本处于货币战略正常化进度中，欧洲央行暂停降息，畴前外洋流动性的宽松空间将主要依赖于好意思联储的战略旅途。 在此配景下，徐博文以为，钞票订价对流动性预期的变化愈加明锐，好意思股 AI 板块、贵金属以及比特币等钞票的波动率权臣上升。在外洋流动性预期尚未重新褂讪之前，这种高波动情状或将捏续，并对 A 股市集的节律与立场产生一定外溢影响。 浙商证券征询团队指出，2 月以来，好意思股立场转向胡闹，红利股、价值股相对占优，科技股回调压力增大。二季度之后，好意思股纳斯达克可能重新占优。不外，也要堤防可能出现的科技估值进一步下调风险。 此外，关于原油市集，博时基金指出，近期好意思伊地缘病笃催化油价上行，原油供需基本面的大幅改善还有待不雅察，现在中东场合尚未有定论，原油或呈现震撼走势。
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