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“理思系”批量孵化独角兽，车企争作念幕后投资东说念主。
作家 | 冯晓亭
着手 | 融中财经 （ID：thecapital）
“把出走的东说念主招追念。”
本年1月，李思在全员会上抛出这句话时，外界以为他要打响东说念主才保卫战。但几个月后，他的投资公司却把钱投给了由前AI首席科学家陈伟与前居品线总裁张骁创办的具身智能公司“斜跃智能”。
招追念，如故投出去？这对看似矛盾的动作，表现了理思汽车更底层的逻辑，理思系的东说念主才，正在成为比汽车自己更值钱的金钱。
要是把视力拉远，不难发现斜跃智能仅仅一场“理思系”创业波涛中的最新一幕。前理思CTO王凯与智驾团队成员协调创立的至简能源，成立仅8个月就连气儿完成5轮融资，成为具身智能赛说念最年青的独角兽；无特有偶，前智驾一号位郎咸一又创立的昆仑行，注册10天便连拿三轮融资，相通直抵独角兽门槛……一批从理思走出的高管，正以惊东说念主的速率成为老本市集的新宠。
这种地方有其内在逻辑，理思汽车以前数年在AI和智能驾驶领域积蓄的研发体系，正在通过东说念主才流动的神色“外溢”到扫数这个词具身智能产业。而理思自身，也聘用以老本为纽带，与这些出走的旧部保抓产业相连。
与此同期，赛力斯成立创投公司，上汽、小鹏、蔚来等车企接踵涌入创投圈，一场车企主导的创投飞扬正在加快膨胀。
概况，关于头部车企而言，造车仅仅起始，而布局下一个时期的本事生态才是着实的结尾。
“理思系”独角兽，批量坐蓐中
2026年的春天，具身智能赛说念正在演出一场前所未有的“理思系”企业集体爆发。
斜跃智能这家成立于2026年2月的具身智能公司，在公司注册仅两个月后，便完成了由元璟老本和理思汽车共同投资的首轮融资。这家公司的创举东说念主威望号称豪华，董事长兼CTO陈伟是理思汽车前AI首席科学家、基座模子负责东说念主，CEO张骁则是理思汽车前第二居品线负责东说念主，亦然爆款车型理思L9“雪柜彩电大沙发”居品策略的中枢界说者。企查查数据自大，在完成融资后，陈伟抓股36.6643%，张骁抓股24.0214%，鼓励中还相干联理思汽车的“重庆车之辕创业投资有限公司”。
斜跃智能并非理思系在具身智能赛说念的初度亮相。
在此之前，由前理思自动驾驶高管贾鹏、前理思CTO王凯及前理思智驾量产负责东说念主王佳佳协调创立的至简能源，仍是用惊东说念主的融资速率刷新了行业默契。这家成立于2025年7月的公司，在不到半年的期间内连气儿完成5轮融资，累计融资金额达20亿元东说念主民币，投后估值超10亿好意思元，赶快成长为具身智能赛说念最年青的独角兽企业。
翻看至简能源背后的投资东说念主名单，号称“全明星威望”。财务投资方包括元璟老本、蓝驰创投、红杉中国、君联老本、中科创星、高榕创投等明星机构。战术投资方则有互联网巨头腾讯和阿里巴巴集团。
紧随自后的，是另一位更具绚丽性的东说念主物。前理思汽车智能驾驶总裁、前高档副总裁郎咸一又，近期创立了具身智能大模子公司昆仑行。值得一提的是，公司注册10天就拿下了三轮融资，火速踏进独角兽行列。
10天，三轮，独角兽。这个速率，在中国创投史上极为额外。郎咸一又在理思主导的是扫数这个词智能驾驶体系的战术方针与落地施行，他对具身大模子的贸易旅途判断，当然是老本最欣喜押注的那种笃定性。
除了上述三家以外，理思系的创业波涛还在扩大。而这批东说念主为什么能跑这样快？细数这几家公司，一个共性浮现出来：每一支理思系团队，本事负责东说念主齐深度参与过基础模子或算法研发，而居品或施行负责东说念主则有过好意思满的量产托福教悔。这种组合在具身智能创业圈里是稀缺设立。多半机器东说念主创业公司要么本事过硬但不懂居品化，要么有居品教悔但穷乏底层模子武艺，两者兼备的团队凤毛麟角。因此，从东说念主的角度来说，头部市集化VC再加上互联网顶级大厂的集体押注也不奇怪。
更深层的原因在于行业时机。脚下，具身智能赛说念参预爆发期，特殊是2026年，被业界视为东说念主形机器东说念主范围化托福元年。在这一配景下，老本自便涌入，2025年的具身智能赛说念融资事件已超300起，融资金额超400亿元。据OFweek统计，2026年Q1，具身智能百亿估值独角兽已至少达到14家。在这样一个老本和产业共振的窗口期，领有确实量产教悔的团队，成了扫数这个词赛说念最抢手的稀缺金钱。
而理思，恰好在以前几年里范围化地培养了这类东说念主才。正如3月12日晚间，在理思汽车2025年财报电话会上，理思汽车CEO李思修起近期多名高管下野时称，年头于今照实有一些新变化，一些十分优秀的研发等方面处理层一二号位，以前随着理思阅历了从零运转的阶段，有了丰富的创业公司教悔，近期出去创业，也获取了投资市集的招供，对此其示意恭喜，“我但愿每一个能够出去我方创业的理思汽车主干齐能够进展得越来越好，然后成为市集的主力。”
当老东家的直投和顶级VC的产业孵化同步发力，理思系独角兽的批量涌现，就不仅仅正好了。
理思的投资疆域
理思汽车跨界作念投资这件事，由来已久。
率先要聚首理思的投资主体。如上文所述，理思汽车参与斜跃智能投资的主体，是其旗下的重庆车之辕创业投资有限公司。这家公司成立于2022年，但入手频率不算高。企查查数据自大，公司迄今只发生了6笔投资事件。
除了斜跃智能外，还在2025年参与了千觉机器东说念主Pre-A轮融资。但最引东说念主热心的是其在2022年斥资4亿元入股欣旺达。除了投资企业外，重庆车之辕创业投资有限公司还投资了奇绩创坛和华业天成这两家机构的关联基金。
不外，理思汽车在一级市集的布局，斗鱼体育app并非始于2022年重庆车之辕创投公司的成立。多年前，理思汽车便以母公司北京车和家书息本事有限公司的身份，伸开了长达多年的对外投资布局。
最闻明确当数无东说念主配送企业新石器。数据自大，理思汽车在2018年便参与了新石器的天神轮融资，后又在2020年领投了企业A轮融资。新石器余恩源在A轮融资后接纳采访时被问及理思汽车投资，他示意，“咱们和李思以为，未来无东说念主驾驶是校正腹地生计圈最进击的后果器用。腹地生计圈包括扫数这个词城市的东说念主类出行、商品购买做事等。现时民众通过电商平台收快递、点外卖，通过打车平台打车回家。要是思再进步10倍以上的后果，就需要无东说念主驾驶。理思汽车朝着载东说念主前进，咱们朝着载物前进，民众的理念调换。”
除了新石器外，车宜家、易航智能、流深光电等企业的投资东说念主名单中也出现了北京车和家书息本事有限公司的身影。
除了理思汽车公司外，李思本东说念主也早在2014年就以个东说念主出资东说念主的身份，悄然参预了中国风险投资的中枢圈子。
期间回到2014年，曹毅离开红杉中国创立源码老本。在源码老本成立之初，李思便成为其首批LP，号称源码老本的“元老级”LP。据曹毅回忆，“一期基金咱们只用一个月就募收场，这些LP每个东说念主便是见了个面，甚而有的仅仅打了个电话”，其中就包括李思。值得一提的是，在源码老本首期基金背后的LP名单中，还有好意思团创举东说念主王兴、字节朝上创举东说念主见一鸣等闻明企业家。
相通与李思渊源深厚的还有明势老本创举东说念主黄明明。黄明明在李思作念汽车之家时就与之建立了深厚的情怀，多年前，黄明明与薛蛮子、蔡文胜一齐投资了李思创办的汽车之家，亦然理思汽车的首轮投资东说念主之一。而在黄明明创立明势老本时，李思相通将我方的部分资金交给黄明明，成为明势老本的LP。
这种“企业家出资扶持VC，VC随同企业成长”的良性轮回，在2016年5月迎来了一次绚丽性考证——彼时，车和家（理思汽车前身）完成A轮融资7.8亿元，源码老本、明势老本等机构跟投。李思算作LP所扶持的VC机构，反过来成为我方创业公司的投资方，这种双向奔赴的关系，奠定了理思汽车后续产业投资的底层逻辑。
回到理思汽车自己，其投资疆域的演进线索格外昭着。从李思个东说念主以LP身份赋能源码、明势等一线VC，到理思汽车以母公司身份直投流深光电、新石器等产业链企业，再到重注欣旺达电板，乃至成立重庆车之辕创投公司将产业投资轨制化，并最终蔓延至具身智能这一前沿赛说念。
这条旅途，既体现了“产业老本+财务投资”的双轮驱动，更折射出理思汽车从“造车企业”向“科技生态构建者”的转型贪念。
车企，东说念主东说念主跨界作念投资
理思的投资疆域并非孤例。当咱们将视力从理思一家企业拉升到扫数这个词汽车产业，会发现一个昭着的趋势正在酿成——车企下场作念投资，仍是从个别玩家的“选修课”，变成了全行业的“必修课”。
非论是造车新势力如故传统巨头，非论是自主品牌如故跨国车企，齐在通过老本技能，将触角蔓延至出行、能源、科技乃至机器东说念主等更遍及的领域。
最新一幕发生在本年4月初，赛力斯的一则工商变更激励市集热心。企查查信息自大，创鑫（重庆）投资有限公司厚爱注册成立，注册老本5亿元东说念主民币，谋略范围唯有一条：创业投资（限投资未上市企业）。股权穿透自大，这家公司由赛力斯集团股份有限公司全资抓股。
赛力斯并非个案。上汽集团在产业投资领域相通动作经常。
算作中国制造业龙头向“新质坐蓐力”转型的典型实验，上汽的老本布局早已卓著传统财务投资的规模。上汽集团官网数据自大，自2021年启动战术直投以来，上汽已累计投资超180亿元，得手推动24家所投企业达成IPO。尤为值得看重的是其投资结构的极致聚焦：2025年的新增投资中，近七成资金精确流向AI、东说念主形机器东说念主、汽车可复用高端制造等“新质坐蓐力”领域。这并非追求短期呈报的老例VC游戏，而是上汽为打赢“供应链主权保卫战”所进行的底层金钱重构。
蔚来走的是基金道路。蔚来老本成立于2016年，是一家深耕产业的专科投资机构，聚焦低碳化、数字化的本事和形状翻新所带来的产业变革，重心围绕新能源、汽车和硬科技领域投资。投资名堂包括宁德时期、容百科技（维权）、途虎养车、嘀嗒出行、黑芝麻智能、小马智行、嬴彻科技、图达通等。如其所言，“蔚来老本专注于大出行、能源、科技等领域的投资，重心围绕出行变革、颖悟工业、颖悟生计等领域进行投资布局。蔚来老才略有业内优秀的复合型团队和生态圈资源，发愤于为创举东说念主和翻新本事公司提供全生命周期的扶持。”
小鹏汽车也不遑多让。其创举东说念主何小鹏是纪源老本、五源老本、昆玉老本等闻明GP死后的LP。在何小鹏教唆下的小鹏汽车也组建了我方的市集化VC，并于2022年算作基石出资东说念主投资了星航老本首期好意思元基金。据其先容，“星航老本是一家由小鹏汽车算作基石出资东说念主发起成立的专科私募股权投资机构，专注于智能电动汽车产业链、欢腾科技和前沿科技等领域的创业公司。”
虽然，车企下场作念投资，并非扫数逻辑齐同等，但背后有着深切的产业逻辑驱动。毕马威中国近日发布的《疾驰向山海——“十五五”方针行业影响推断》敷陈指出，以智能汽车为基点，向机器东说念主、低空经济等前沿领域的主动跨界与生态会通，将成为驱动产业增长的中枢新动能。敷陈提到，以智能汽车、机器东说念主与低空经济为代表的多条产业链，在本事、零部件供应、场景行使等方面出现多半“交叉”，催生出“团聚智能”这一新的产业发展宗旨。
中国电动汽车百东说念主会走漏的调研礼貌自大，汽车产业链的上游、中游、下贱各次第，均可与智能机器东说念主、低空遨游器产业链深度相连，60%以上的产业链可为智能机器东说念主、低空遨游器产业所用。
正如摩根士丹利在最新敷陈中所分析的，中国汽车股估值的重新评级，可能需要非汽车业务的渐进式发展，如实体化东说念主工智能和东说念主形机器东说念主，而老本市集欣喜为此类发展提供资金。这意味着，车企的投资布局已不再局限于供应链的垂直整合，而是转向了对未来本事生态的横向卡位。从理思对具身智能的投资，到赛力斯的创投子公司，到上汽的产投联动，再到小鹏蔚来接连入局。
让咱们所见，这场始于车轮的老本征程，正在驶向一个更为辉煌的智能星辰大海。
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